渠道收缩信心不足

　　随着股市持续调整，新基金发行日益艰难。刚过2亿元成立门槛的“迷你型”基金频频出现，而就是这种“迷你型”基金的成立，也被业内人士认为已经不错了，自我安慰说“牛市做规模、熊市做壳”。

　　基金越发越小

　　数据显示，2007年新发基金平均单只募集资金达83.18亿元，如果不算上新近成立规模达68亿的某银行系基金，今年二季度发行的31只基金平均单只基金募集仅10.06亿，创下2002年以来最低值；如果剔除债券基金，股票方向基金平均募集规模仅7.91亿。

　二季度以来，新发基金规模呈逐渐缩小的趋势。统计显示，4月份发行的13只基金共募集117.24亿，5月份发行的11只基金共募集146.21亿，6月开始发行的8只基金共筹集117.05亿，单只基金募集均额从9亿上升到14.63亿，似乎体现出一种向上的趋势。而分析人士指出，5月份发行的建信债券基金募集到59.67亿元，6月份的农银成长募集到68.43亿元，剔除这两只“超额”发行的银行基金，5、6月份募集资金分别只有86.54亿和48.62亿元，平均只有7.8亿和6.9亿。在这17只基金中，有8只发行还不足5亿。而就在刚刚过去的7月份，2－3亿元的“迷你基金”更是频频出现。

　　值得注意的是，在如此之少的基金发行量中，也少不了一些机构的“助阵”。业内人士透露，一些基金公司为了使认购规模达到募集下限，不得不去游说某些关系较好、长期合作的机构投资者进行大额认购，从而确保新基金顺利发行。

　　自购同样被套

　　统计显示，今年已有20余家基金公司自购新发基金，总金额超过10亿元。自购旗下新发基金，充分显现对股市前景及对自己投研能力的信心，这是基金过去屡试不爽的营销招术。但面对市场的大跌以及基金净值的大幅下挫，这种自购旗下基金非但没有吸引来众多客户，反而将基金公司以及员工套入其中。

　　截至8月5日，今年发行的股票方向基金多数都低于发行价，年初完成募集的新基金更是受伤严重，不少跌幅超过20%。数据显示，5月前完成募集的股票型基金平均净值为0.844元。

　　“连基金公司都被套了，更别怪场外投资者选择持币观望了。”一位基金分析人士认为，这也是新基金发行逐渐困难的一个原因。

　　在招商证券基金分析师王丹妮看来，基金发行中另一个值得关注的现象是延长募集期。虽然监管部门不断批准新基金发行，投资者却反应冷淡，多只基金为达到募集下限而不得不延长募集期。